美國最賺錢的人和普通工人之間的薪金差別在不斷增加。經(jīng)濟學(xué)家認為很多力量共同作用擴大了這一差距。
我們5月份展開了一次調(diào)查，參與調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家中不足半數(shù)的人認為，CEO和普通員工之間的薪金差別反映了公司在薪酬與業(yè)績掛鉤方面的管理敗筆。但有約37%的經(jīng)濟學(xué)家認為，這是多種因素綜合作用的結(jié)果，不光包括公司管理失敗，還包括市場的作用──它準(zhǔn)確地運轉(zhuǎn)著，獎勵業(yè)績出色和稀有的人才。
National City Corp.的理查德•杰卡瑟(Richard DeKaser)說：“超級明星們要求巨無霸級薪酬的現(xiàn)象日益增多。但這只是導(dǎo)致CEO薪金上升的部分原因，制度也在推波助瀾。薪酬委員會通常不愿開出低于市場中等水平的CEO薪金。”
在對倒簽股票期權(quán)等做法展開調(diào)查之際，人們對CEO薪酬不滿的情緒日益升溫。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這幾年工人工資并無明顯上漲。事實上，根據(jù)勞工部(Labor Department)的數(shù)據(jù)，經(jīng)過通貨膨脹率調(diào)整的平均工資在2000年至2005年上漲了3%，其中增長最大的部分都流入了薪酬待遇最好雇員的口袋里。
最近還有一些薪酬改善的跡象。4月份時薪增幅折合年率達到3.8%，但也只是稍稍高于最近的通貨通脹速度。時薪數(shù)據(jù)不經(jīng)過通貨膨脹率調(diào)整。
經(jīng)濟學(xué)家根據(jù)要求對影響工人工資的因素進行重要性排序時，61%的經(jīng)濟學(xué)家將全球競爭放在首位。將科技進步，以及雇主愿意為熟練工和受過教育的工人支付更多薪金等因素放在前面的人數(shù)比例較小。
AllianceBernstein的約瑟夫•卡森(Joseph Carson)說：“我們看到的是，公司增加海外投資的速度遠遠高于對本土的投資。這一點肯定對工資產(chǎn)生了負面影響?！?
一些經(jīng)濟學(xué)家認為，影響工資徘徊在低水平的因素很復(fù)雜，而且很多因素都緊密地交織在一起?！叭蚋偁?、技術(shù)發(fā)展以及工會力量薄弱都是相互關(guān)聯(lián)的，”杰卡瑟說?！懊绹诰哂斜容^優(yōu)勢的領(lǐng)域內(nèi)表現(xiàn)出色，但在其他領(lǐng)域面臨巨大的難題?！?
經(jīng)濟學(xué)家們?nèi)匀活A(yù)測經(jīng)濟增速低于第一季度的折合年率4.8%。美國第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅折合成年率估計為3.4%，下半年將放緩至平均3%。經(jīng)濟增速將繼續(xù)放緩：預(yù)計2007年上半年降至平均2.75%。
卡森說：“我認為我們正在經(jīng)歷經(jīng)濟增速放緩的過程?！彼J為房屋市場降溫是經(jīng)濟增速放緩的主要推動力?！胺课菔袌鼋禍貙⒂绊懢蜆I(yè)、經(jīng)濟增長、財富以及支出等其他領(lǐng)域?！?
在房屋市場降溫產(chǎn)生的負面影響不斷擴大的同時，經(jīng)濟學(xué)家似乎認為美國經(jīng)濟今后受到能源價格高企的影響將小于去年夏天。經(jīng)濟學(xué)家認為，對經(jīng)濟增長構(gòu)成威脅，零售汽油價格必須從目前全國平均每加侖3美元升至4.30美元，并且在這個水平上維持足夠長的時間。但在去年9月卡特里娜颶風(fēng)襲擊之后，經(jīng)濟學(xué)家在回答同樣問題時表示，零售汽油均價只要升至每加侖4.06美元就會導(dǎo)致經(jīng)濟增長減速。
原油價格──零售汽油價格的基礎(chǔ)──在不斷下降，但是經(jīng)濟學(xué)家仍然上調(diào)了原油價格預(yù)期，達到了本調(diào)查首次提出這個問題以來的最高水平。紐約商品交易所(New York Mercantile Exchange)輕質(zhì)低硫原油近月合約預(yù)計將在6月觸及67.27美元的高點，比上月調(diào)查時的預(yù)測高3.64美元，比去年9月份調(diào)查得出的2006年年中預(yù)期高出11美元/桶。預(yù)計原油價格會在12月前落至63.66美元。
盡管能源價格不斷攀升，但對通貨膨脹壓力的預(yù)測卻相當(dāng)溫和。目前經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期是，勞工部發(fā)布的5月份消費者價格指數(shù)將比2005年5月平均上升3.4%，11月漲幅為2.7%；高于上次調(diào)查中對5月和11月通貨膨脹率3.2%和2.5%的預(yù)期。消費者價格指數(shù)今年3月上漲3.4%，這是現(xiàn)有的最新數(shù)據(jù)。
就業(yè)作緩沖
盡管房屋市場降溫以及能源價格上漲不利于經(jīng)濟增長，但是經(jīng)濟學(xué)家認為經(jīng)濟衰退的可能性很低。事實上，他們對未來12個月發(fā)生經(jīng)濟衰退的可能性預(yù)期降至15%，低于前一次調(diào)查的16%。
有些人認為，在房屋市場價格增勢放緩，而汽油價格進一步升高的情況下，健康的就業(yè)市場將有助于支撐消費者支出。預(yù)計在今年剩余時間內(nèi)，失業(yè)率將維持在目前的4.7%左右。預(yù)計雇主們在未來12個月內(nèi)每月增加約170,000個工作崗位，低于上月預(yù)測的177,000，但仍高于4月預(yù)測的增加138,000人。
杰卡瑟說，工人工作時間延長，工資增長速度加快，將緩和經(jīng)濟增長放緩所帶來的影響。他還說：“消費者們將放緩支出，與其他經(jīng)濟領(lǐng)域保持和諧發(fā)展。他們會感受到房屋市場放緩的影響，但會繼續(xù)保持支出?！?
調(diào)查中的其他發(fā)現(xiàn)：
－長期利率預(yù)期提高。經(jīng)濟學(xué)家現(xiàn)在預(yù)計10年期國債收益率在6月和12月分別達到5.17%和5.24%，高于上次調(diào)查得出的5.04%和5.09%。
－經(jīng)濟學(xué)家對本•貝南克(Ben Bernanke)擔(dān)任美國聯(lián)邦儲備委員會(Fed)主席前三個月的表現(xiàn)評價為B+。對他在利率方面的決策評價為A，但對他與市場溝通的表現(xiàn)評價僅為B。
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